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通信行业周观点:关注5G下游应用的拓展及通信行业的长期投资机会
发布机构:本站原创    浏览次数:次 发布时间:2021-09-29

  上周A 股持续大幅回落,通信行业持续震荡。上周是2021 年A 股的第三十八个交易周。指数下跌0.13%,申万一级28 个行业13个上涨,15 个下跌。通信行业上周整体走势强于大盘,金斧头心水论坛838111上涨0.06%,排名第13 名,TMT 行业内排名第3.5G 行业应用也将近推进了两年多了,在工业制造、港口码头、矿井油田、能源电力、城市治理等领域,都有了一些成功的5G 落地案例,其中大部分也是切切实实的商业项目,给相关产业带来了客观上的效率提升和成本削减,以及一部分的投资回报。5G 与4G 相比在核心网技术上做了很多工作,软件定义、网络功能虚拟化(NFV)、基于服务的网络架构(SBA)、网络切片、边缘计算、云网协同等,这些对支撑5G 业务多样性特别是产业应用起了积极作用,但尚未真正大规模部署。而只有大部分企业都5G 落地成功了,实现了“共同富裕”,才能说明5G 是成功的。所以未来5G 应用的主要发展方向还是在于如何降低5G 的技术和资金门槛,在于如何将5G 应用落地的方方面面标准化,便于行业快速批量复制,形成规模效应。建议关注5G 应用所带动的相关核心设备商以及运营商的成长逻辑。

  一周产业新闻:(1)邬贺铨:6G 研究需要新思路应多关注网络技术创新;(2)中国电信回应“破发”:买卖双方的选择公司基本面一切正常;(3)75 亿大单落地!华为、中兴中标中国移动4G/5G 融合核心网集采;(4)CPE OTN 设备集采:中兴、华为、烽火等12 家中标;(5)建成全球首条全G.654E 陆地干线Gb/s 超长距现网传输试验;(6)未来四个季度全球数据中心CAPEX 将增长20%;(7)IDC:2Q21 全球以太网交换机市场增长而路由器市场略降;

  (1)运营商板块:2020 年下半年起三大运营商移动业务ARPU 值拐点已现,IDC、物联网、边缘计算等业务有望给三大运营商带来更多业绩发展空间。(2)设备商板块:由于华为受到美国制裁导致出货受阻,板块内部分企业的市占率有望提升,叠加周期性的毛利率上升,整个板块或将走上估值修复的通道。(3)光模块:海内外云计算厂商资本开支持续增长,全球光网建设复苏带动PON 渗透率提升,2021H2 数通及电信端光模块需求或将增长,光模块赛道长期高景气度逻辑不变。

  (4)智能控制器:万物智联的大趋势下智能控制器在多个领域内市场增量空间广阔,并且随着产业链的不断成熟以及专业化分工的细化,国内智能控制器行业有望保持高业绩增长。(5)物联网模组:物联网应用爆发需连接先行,中国企业已占据半壁江山,在芯片缺货的市场状态中,推荐关注业绩确定性更强的模组龙头企业。

  风险因素:贸易摩擦加剧、国内5G 建设不达预期、全球云计算建设增速放缓、上游原材料价格波动。

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